【觀點】申銀萬國：橡膠價格強勢上漲，順丁膠價超過天然橡膠，建議考慮買RU空BR策略

橡膠：周三順丁膠強勢拉漲，帶動橡膠板塊企穩(wěn)反彈，夜盤走勢快速回調(diào)。順丁現(xiàn)貨報價陸續(xù)上調(diào)至15400元/噸，期現(xiàn)價差收斂，現(xiàn)貨價格給予期貨更多支撐，加上原料丁二烯價格繼續(xù)上漲，國內(nèi)庫存低位，多因素支撐順丁持續(xù)走強。天然橡膠方面，基本面波動有限，供應放量尚未體現(xiàn)，國內(nèi)庫存持續(xù)去化，膠價連續(xù)快速反彈后減倉下跌，持續(xù)利好缺乏。從時間節(jié)點上來看，隨著國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)開割推進，供應仍將持續(xù)釋放，原料端價格仍有可能面臨壓力。目前順丁膠價已超過天然橡膠，二者價差拉大，后期存在收斂預期，建議考慮買RU空BR策略。