原油
國際原油市場下跌，布倫特原油7月期貨合約結(jié)算價報82.96美元/桶，假期累計跌幅約3.9%；美國WTI原油6月期貨合約結(jié)算價報78.11元/桶，累計跌幅4.7%。美國4月就業(yè)增長放緩幅度超過預期，且薪資同比漲幅降溫，市場預期美聯(lián)儲今年將降息兩次，美元指數(shù)回落至三周低位。歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)油國將自愿減產(chǎn)措施延長到二季度，沙特將自愿減產(chǎn)100萬桶/日，俄羅斯在二季度自愿削減供應47.1萬桶/日；EIA美國原油庫存大幅增加；以色列和哈馬斯進行?；鹫勁?，緩解中東沖突升級擔憂，市場權(quán)衡地緣局勢與美聯(lián)儲降息推遲影響，短線原油期價呈現(xiàn)震蕩整理。技術(shù)上，SC2406合約考驗630區(qū)域支撐，短線上海原油期價呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。操作上，建議短線交易為主。
燃料油
美國4月份就業(yè)增長放緩幅度超過預期，中東地緣局勢憂慮情緒緩和，國際原油市場下跌；新加坡燃料油市場回落，低硫與高硫燃料油價差升至121美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價差為948元/噸，較上一交易日回落11元/噸；國際原油震蕩回落，低高硫期價價差小幅縮窄，燃料油期價呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉方面，F(xiàn)U2409合約空單減幅大于多單，凈空單出現(xiàn)減少。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗40日均線支撐，建議短線交易為主。LU2407合約考驗4300區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。操作上，短線交易為主。
瀝青
美國4月份就業(yè)增長放緩幅度超過預期，中東地緣局勢憂慮情緒緩和，國際原油市場下跌；國內(nèi)煉廠裝置開工下降，貿(mào)易商庫存出現(xiàn)回落；山東地區(qū)供應小幅提升，煉廠釋放遠期合同，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，低價資源報盤減少，現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)為主。國際原油震蕩回落，北方地區(qū)需求略有回升，短線瀝青期價呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉方面，BU2409合約空單增幅大于多單，凈空呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，預計BU2409合約期價考驗3600區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。
LPG
華南液化氣市場持穩(wěn)為主，主營煉廠碼頭持穩(wěn)出貨，局部高位小幅回落，下游觀望，市場購銷氛圍清淡；國際原油呈現(xiàn)回落，沙特5月CP下調(diào)，進口氣成本回落，PDH裝置開工提升，化工需求呈現(xiàn)增加，而燃燒需求放緩限制市場；華南國產(chǎn)氣價格持平，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為504元/噸左右，較寧波國產(chǎn)氣貼水為544元/噸左右。LPG2406合約空單增倉，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2406合約考驗4450區(qū)域支撐，短期液化氣期價呈現(xiàn)震蕩走勢，操作上，短線交易為主。
甲醇
近期國內(nèi)甲醇市場周產(chǎn)能利用率提升，由于假期高速限行企業(yè)裝車速度受限，在生產(chǎn)企業(yè)裝置生產(chǎn)穩(wěn)定生產(chǎn)情況下，預計節(jié)后企業(yè)庫存或小幅累庫，但隨著運輸恢復及部分裝置檢修落地企業(yè)庫存或繼續(xù)降至低位。港口甲醇周度抵港量回升再加上假期汽運提貨的慣有減量，或?qū)е鹿?jié)后首期港口庫存表現(xiàn)累庫，5月進口預估或環(huán)比4月基本持平，MTO行業(yè)5月份存在需求大幅減少預期，但具體幅度和時間仍需關(guān)注企業(yè)具體開停車消息，烯烴停車背景下，甲醇港口庫存有所累庫。MA2409合約短線建議在2520-2600區(qū)間交易。
塑料
L2409合約震蕩為主，終盤報收于8494元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率77.78%，較上周期上升了0.71個百分點。我國聚乙烯產(chǎn)量總計在50.88萬噸，較上周增加0.65%。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復進程，周度開工44.87%，環(huán)比增加-0.05%。中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：48.09萬噸，較上期跌0.36萬噸，環(huán)比跌0.74%；本周聚乙烯社會樣本倉庫庫存較上周期降2.7萬噸，環(huán)比降3.82%。成本端，油制線性成本理論值為9403元/噸，較上周期+138元/噸，煤制線性成本理論值為6861元/噸，較上周期+14元/噸。短期受供應恢復增長預期、價格上行動能不足、但底部成本支撐強，預估區(qū)間8300~8550，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強于PP強于PVC。五一假期期間原油大跌，塑料開盤或低開后震蕩，投資者注意風險。
聚丙烯
PP2409合約震蕩，終盤報收于7619元。五一節(jié)前（20240419-20240425），國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.71%至74.80%。需求端，PP下游行業(yè)平均開工下降0.24個百分點至52.16%，較去年同期高5.56個百分點。庫存方面，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在75.99萬噸，較上期跌0.02萬噸，環(huán)比-0.03%。結(jié)構(gòu)上、聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存呈現(xiàn)微幅上漲、貿(mào)易商庫存持續(xù)去化、進口套利窗口持續(xù)關(guān)閉、出口成交放緩。成本端，油制PP理論成本為8999元/噸，較上周-150元/噸；煤制PP理論成本為7629元/噸，較上周+70元/噸。Q2庫存維持去化、成本支撐較強，但供應過剩的大格局仍在，整體還是區(qū)間震蕩走勢，預估PP05在7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對待。五一假期期間原油大跌，PP開盤或低開后震蕩，投資者注意風險。
苯乙烯
EB2406合約震蕩，收于9387元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），中國苯乙烯工廠整體產(chǎn)量在28.82萬噸，環(huán)比降0.61萬噸（-2.07%）；工廠產(chǎn)能利用率66.17%，環(huán)比降1.4%。下游三大行業(yè)的開工率總體偏穩(wěn)，EPS產(chǎn)能利用率61.77%，環(huán)比+1.79%；PS產(chǎn)能利用率56.04%，環(huán)比-0.5%；ABS產(chǎn)能利用率55.5%，環(huán)比-0.29%；UPR產(chǎn)能利用率40%，環(huán)比穩(wěn)；丁苯橡膠開工61.99%，環(huán)比-0.16%。江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：10.72萬噸，較上周期減1.55萬噸，幅度-12.63%。預計本周苯乙烯繼續(xù)處于庫存去化格局，非一體化成本在10000附近，當前成本高位+供需偏平衡支撐價格，上方空間看在9700~9800、下方支撐在8700~9000，風險在于原油-純苯成本崩塌。五一假期期間原油大跌，苯乙烯開盤或明顯低開后震蕩，投資者注意風險。
PVC
V2409合約震蕩走弱，收于5924元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在76.88%環(huán)比增加3.70%，同比增加6.83%。國內(nèi)PVC社會庫存初步統(tǒng)計環(huán)比減少0.79%至59.27萬噸，同比增加20.66%，節(jié)前市場庫存去庫緩慢。成本方面，電石法方面受原料電石價格大幅下降影響，導致電石法全國平均成本下降，乙烯法繼續(xù)受匯率及液氯上漲影響，導致全國乙烯法PVC平均成本小幅增加。截至4月26日，全國電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本5381.13元/噸，環(huán)比下跌67.35元/噸；全國乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本6049.69元/噸，環(huán)比下跌72.03元/噸。PVC基本面整體矛盾不大，09預估在5800~6050區(qū)間運作。
燒堿
SH409合約震蕩，收于2686元/噸。五一節(jié)前（20240419-20240425），中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.4%，較上周環(huán)比增1.6%。全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存38.95萬噸(濕噸)，環(huán)比-8.24%，同比+5.74%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在450元/噸，較上周-25元/噸，環(huán)比-5%。供需雙增、庫存去化、下游主力大廠壓價，現(xiàn)貨給到740-760區(qū)間（折百2313-2375）。資金層面，05合約在2350上下波動基本處于合理范圍、多空減倉集中等待進入交割月，09合約預估區(qū)間在2600~2850波動，在2650以下估值偏低。操作上，建議暫時觀望或低位考慮多09。
對二甲苯
節(jié)前PX震蕩收跌。成本方面，當前PX石腦油價差下跌至355美元/噸附近，加工利潤回落。供應方面，國內(nèi)PX整體開工負荷穩(wěn)定在70.49%；2月PX社會庫存為463.86萬噸，環(huán)比+7.23%，同比+11.77%，月內(nèi)PX進口量及產(chǎn)量提升。需求方面，國內(nèi)PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在81.69%國內(nèi)PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在81.54%。短期國際原油價格下跌削弱PX成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術(shù)上，PX2409合約上方關(guān)注8600附近壓力，下方關(guān)注8350附近支撐，建議區(qū)間交易。
PTA
節(jié)前PTA震蕩收跌。成本方面，當前PTA加工差上漲至330元/噸附近，加工利潤回升。供應方面，國內(nèi)PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在81.69%；截至2024年04月25日，PTA行業(yè)庫存量約在483.61萬噸，產(chǎn)量環(huán)比-5.60萬噸，供需差環(huán)比+54.02%，周內(nèi)PTA庫存延續(xù)去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在90.37%。短期國際原油價格下跌削弱PTA成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注6000附近壓力，下方關(guān)注5850附近支撐，建議區(qū)間交易。
乙二醇
節(jié)前乙二醇震蕩收漲。供應方面，當前乙二醇開工負荷上升0.85%至54.66%；截至4月25日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量85.8萬噸，較上一統(tǒng)計周期微增加0.74萬噸，主要港口轉(zhuǎn)為累庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在90.37%。短期國際原油價格下跌削弱乙二醇成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2409合約上方關(guān)注4550附近壓力，下方關(guān)注4400附近支撐， 建議區(qū)間交易。
短纖
節(jié)前短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費上漲至853元/噸附近，加工利潤回升。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易日上漲13.17%至54.11%，產(chǎn)銷氣氛升溫。短期國際原油價格下跌削弱短纖成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2406合約下方關(guān)注7300附近支撐，上方關(guān)注7500附近壓力，建議區(qū)間交易。
紙漿
節(jié)前紙漿沖高回落，期價收漲。庫存方面，本周紙漿主流港口樣本庫存量189.1萬噸，較上期下降8.1萬噸，環(huán)比下降4.1%，主要港口延續(xù)去庫。海外方面，當前海外新增產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導致發(fā)往中國的漿量不斷增多，后續(xù)國內(nèi)紙漿進口量預計維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫存延續(xù)回落。國內(nèi)方面，紙企成本端壓力增大，行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。技術(shù)上，SP2409合約上方關(guān)注6450附近壓力，下方關(guān)注6200附近支撐，建議區(qū)間交易。
純堿
近期個別企業(yè)檢修結(jié)束，國內(nèi)純堿產(chǎn)量增加，短期仍有個別企業(yè)檢修恢復/提升負荷，預計整體產(chǎn)量及開工呈現(xiàn)增加趨勢。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點火較多，對純堿需求預期增加，市場采購積極性提升。SA2409合約短線建議在2130-2350區(qū)間交易。
玻璃
目前浮法玻璃日產(chǎn)量小幅增加，整體供應仍維持高位。南方梅雨季節(jié)將至不利于玻璃存儲，短期或?qū)⒎e極出貨降庫，但節(jié)后隨著加工企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，下游或存一定的補庫剛需，同時終端地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)政策或仍有一定的放松和支持，或?qū)⒃谇榫w面存在一定的支撐作用。FG2409合約短線建議在1520-1600區(qū)間交易。
天然橡膠
全球天膠產(chǎn)區(qū)步入新一輪開割季，假期泰國產(chǎn)區(qū)延續(xù)前期高溫天氣，降雨偏少，新膠產(chǎn)出量較少；國內(nèi)云南、海南原料價格波動不大，云南主產(chǎn)區(qū)大部分處于停割狀態(tài)，膠水價格居高不下，海南產(chǎn)區(qū)干旱氣候仍有擾動。中國天然橡膠庫存延續(xù)降庫，深色膠降幅大于淺色。假期期間多數(shù)半鋼輪胎企業(yè)正常排產(chǎn)，放假企業(yè)數(shù)量明顯少于往年同期水平，出口訂單保持活躍對國內(nèi)半鋼輪胎生產(chǎn)形成支撐；全鋼輪胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力明顯提升，多家企業(yè)安排停工檢修，檢修企業(yè)數(shù)量高于去年同期水平。ru2409合約短線建議在13900-14350區(qū)間交易，nr2406合約短線建議在11300-11700區(qū)間交易。
合成橡膠
國內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，外盤價格穩(wěn)定，現(xiàn)貨供應相對充裕，下游需求偏弱；順丁橡膠出廠價格穩(wěn)定，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中整理，業(yè)者延續(xù)觀望操作，下游詢盤氛圍清淡。順丁橡膠裝置開工下滑，高順順丁橡膠庫存回落；下游半鋼胎開工高位，全鋼胎開工回落，終端走貨放緩。上游丁二烯高位整理，部分順丁裝置停車檢修，利潤倒掛對市場有所支撐。技術(shù)上，BR2406合約考驗12800區(qū)域支撐，上方測試40日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢。操作上，短線交易為主。
尿素
近期檢修和故障裝置較多，國內(nèi)尿素日產(chǎn)量下降。需求方面，5月正值南方水稻用肥，水稻區(qū)域用肥相對分散，下游業(yè)者根據(jù)雨水天氣及行情走勢適當階段性補貨，當前用肥暫時未集中釋放，對市場整體支撐量相對有限。復合肥開工率提升，生產(chǎn)較為穩(wěn)定，剛需補貨需求仍存，內(nèi)地正值夏季肥走貨旺季，企業(yè)開工或維持高位。三聚氰胺開工率有所回升，采購多剛需跟進，維持隨用隨采。在供需面支撐尚可的情況下，尿素短線或震蕩偏強。
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