[隆眾聚焦]：順丁橡膠產(chǎn)能利用率大幅下挫 下游行業(yè)普遍復(fù)工復(fù)產(chǎn)

表1合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈主要品種產(chǎn)能利用率對(duì)比一覽表

　　數(shù)據(jù)來源：

　　本周期合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能利用率分析，順丁橡膠、SBS行業(yè)變動(dòng)較大，丁二烯以及其他合成橡膠品種產(chǎn)能利用率均保持了相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)和局面。

　　周期內(nèi)，順丁橡膠產(chǎn)能利用率較大幅度下滑。春節(jié)后，順丁橡膠原料價(jià)格持續(xù)走高，各方成本壓力下，疊加上部分裝置的既定檢修計(jì)劃影響，順丁橡膠產(chǎn)能利用率逐步出現(xiàn)下滑；山東益華、浙江石化、振華新材料等裝置停車，另外大慶、四川、齊魯?shù)软樁∠鹉z裝置并未滿負(fù)荷運(yùn)行，2月22日周度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)HCBR行業(yè)產(chǎn)能利用率較大幅下滑8.13%至67.22%。

　　周期內(nèi)，SBS行業(yè)產(chǎn)能利用率略有提升2.09%至45.05%，在整個(gè)合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈中，位于最低水平。近年來，SBS行業(yè)持續(xù)擴(kuò)能增量，行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)收窄，部分新增產(chǎn)能利用率低迷，甚至開車時(shí)間無幾，故該產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)低位。

　　表2合成橡膠下游品種產(chǎn)能利用率對(duì)比一覽表

　　數(shù)據(jù)來源：

　　周期內(nèi)，合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈主要下游品種產(chǎn)能利用率情況對(duì)比來看，普遍重啟恢復(fù)階段。

　　從合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈最主要的下游行業(yè)來看，輪胎行業(yè)的產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)了明顯的恢復(fù)階段，尤其是全鋼輪胎方面產(chǎn)能利用率提升20.31%恢復(fù)至50.50%附近水平；另外半鋼輪胎2024年春節(jié)影響略微收窄，節(jié)后復(fù)工提升并不明顯，僅提升1.43%至52.89%；此外，丁腈橡膠下游橡塑發(fā)泡行業(yè)迎來了復(fù)產(chǎn)，從借節(jié)前僅3%附近的產(chǎn)能利用率提升至17%附近，仍在恢復(fù)期；其他方面，TPR鞋材行業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)速度略緩于其他下游行業(yè)，僅恢復(fù)至2%以下水平。

　　元宵節(jié)后，預(yù)期下游行業(yè)產(chǎn)能利用率將繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)局面，屆時(shí)對(duì)于當(dāng)下漲勢(shì)之中的合成橡膠市場(chǎng)形成相對(duì)支撐，建議下周期密切關(guān)注各行業(yè)變動(dòng)情況。