原油
周五夜盤原油主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規(guī)模合計(jì)219.3萬桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應(yīng)100萬桶和50萬桶。美國原油產(chǎn)量在截止1月26日當(dāng)周錄得1300萬桶/日，環(huán)比增加70萬桶/日。需求方面，國際貨幣基金組織上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，經(jīng)濟(jì)和需求前景有所改善。近期美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，中國經(jīng)濟(jì)也有向好預(yù)期，原油消費(fèi)有支撐。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至2月1日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為78.57%，環(huán)比增加0.33%。本周無新增檢修煉廠，但2月主營煉廠日度原油加工量上調(diào)，預(yù)計(jì)開工率將小幅上漲。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至1月31日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為64.83%，環(huán)比下降1.9%。本周暫無煉廠計(jì)劃檢修，但臨近春節(jié)假期，疊加降雪天氣，不排除部分煉廠降負(fù)生產(chǎn)的可能，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或繼續(xù)下滑。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。
燃油及低硫燃油
周五夜盤燃料油主力合約期價(jià)低位回升。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月28日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨量為496.73萬噸，環(huán)比增加4.51%。其中美國發(fā)貨37.68萬噸，環(huán)比下降48.35%；俄羅斯發(fā)貨117.97萬噸，環(huán)比增加119.6%；新加坡發(fā)貨8.22萬噸，環(huán)比增加156.52%。國內(nèi)方面，高低硫燃料油裂解價(jià)均呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，但低硫裂解價(jià)差跌幅較深。需求方面，雖然海運(yùn)消費(fèi)旺季結(jié)束，但紅海危機(jī)影響下船舶繞道好望角，航程的增加將被動(dòng)推升燃油消費(fèi)量。截至1月28日，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為1003.23，環(huán)比下跌0.73%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1287.49，環(huán)比增加12.91%。庫存方面，截止1月31日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得2343.9萬桶，環(huán)比增加11.56%。整體來看，燃料油供應(yīng)小幅下降，需求有支撐，關(guān)注成本端和紅海局勢對(duì)期價(jià)的影響。
瀝青
周五夜盤瀝青主力合約期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。供應(yīng)方面，截止1月31日，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為27.4%，環(huán)比下降1.5%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為46.9萬噸，環(huán)比下降3.4萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量26.8噸，環(huán)比減少7.1萬噸，中石化總產(chǎn)量14萬噸，環(huán)比增加4.6萬噸，中石油總產(chǎn)量3.2萬噸，環(huán)比下降0.9萬噸，中海油2.9萬噸，環(huán)比持穩(wěn)。本周江蘇新海、齊魯石化計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共34.8萬噸，環(huán)比下降4.4%。臨近春節(jié)假期，瀝青現(xiàn)貨需求逐漸清淡，市場剛需逐漸停止，部分合同入庫為主。整體來看，瀝青供需兩弱，關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈
周五夜盤PTA主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至2月1日，國內(nèi)PTA周開工率為82.06%，環(huán)比下降0.85%。本周四川能投重啟，已減停裝置或延續(xù)檢修，開工率或小幅回升。需求方面，聚酯周度平均開工率為82.91%，環(huán)比下降3.26%。本周雖然盛虹、新拓有裝置重啟計(jì)劃，但較多聚酯工廠如古纖道、華西等有裝置計(jì)劃檢修，預(yù)計(jì)聚酯供應(yīng)將小幅下滑。整體來看，PTA供需結(jié)構(gòu)偏弱，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，2月初新拓雖有復(fù)工計(jì)劃，但相對(duì)華西、江南、安邦、逸達(dá)等企業(yè)陸續(xù)執(zhí)行檢修計(jì)劃，市場供應(yīng)依舊延續(xù)縮量的情況。需求方面，紗廠多大面積停工，僅部分工廠考慮2月初放假，隨著開工降至冰點(diǎn)，需求端持續(xù)走弱。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)將區(qū)間震蕩。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月25日當(dāng)周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為72.27萬噸，環(huán)比持平。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為86.17%，環(huán)比持平。暫無無裝置變動(dòng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量維持穩(wěn)定。需求方面，四川能投重啟，逸盛大化2#停車，其余裝置保持降負(fù)或延續(xù)檢修。整體來看，PX供需結(jié)構(gòu)較弱，建議偏空看待。
甲醇
周五夜盤甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截至2月1日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為84.66%，環(huán)比增加1.12%。本周山西華昱120、內(nèi)蒙古世林30、四川瀘天化40、貴州天福20裝置預(yù)期重啟，預(yù)計(jì)供應(yīng)繼續(xù)增加。港口庫存方面，截至1月31日，港口總庫存為80.06萬噸，環(huán)比增加1.77%。顯性外輪抵港存縮量預(yù)期，表需變動(dòng)或相對(duì)有限，加之近期天氣因素或?qū)π敦浰俣却嬉欢ㄓ绊?，甲醇港口庫存存去庫可能。需求方面，截?月1日，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為47.86%，環(huán)比增加1.94%；從各行業(yè)來看，醋酸、二甲醚、DMF、BDO開工增加，甲醛、MTBE開工下滑。周內(nèi)潛江金華潤、蘭考匯通、重慶萬利來陸續(xù)開車，二甲醚需求增加；索普存在恢復(fù)預(yù)期，暫無工廠計(jì)劃內(nèi)停車檢修，醋酸需求增加；魯西化工裝置存提負(fù)預(yù)期，氯化物需求增加；聯(lián)億裝置降負(fù)，金沂蒙、恒信薈荃裝置計(jì)劃本周停車，甲醛需求繼續(xù)減少；中浩建停工后影響本周產(chǎn)量，MTBE需求減少。整體來看，甲醇補(bǔ)貨需求進(jìn)入尾聲，節(jié)前交通和天氣帶來的壓力抑制流通速度，預(yù)計(jì)期價(jià)或偏弱運(yùn)行。
天然橡膠
周五夜盤天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，云南、海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期。未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期增加，對(duì)割膠工作影響增強(qiáng)。海外產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期，同時(shí)庫存低位支撐原料價(jià)格持續(xù)高挺，成本趨勢短期依舊有效。需求方面，截至2月1日當(dāng)周，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.48%，環(huán)比下降0.35%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為56.42%，環(huán)比下降7.26%。目前下游企業(yè)備貨基本結(jié)束，伴隨著假期臨近，多數(shù)企業(yè)已陸續(xù)減產(chǎn)停工，原料需求存走弱預(yù)期。綜合來看，臨近春節(jié)下游工廠多數(shù)進(jìn)入放假狀態(tài)，疊加資金避險(xiǎn)情緒升溫，膠價(jià)或偏弱運(yùn)行。
合成橡膠
周五夜盤橡膠主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，截至2月1日當(dāng)周，國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負(fù)荷為72.26%，環(huán)比增加9.12%。下周振華、菏澤科信維持降負(fù)生產(chǎn)，其他裝置正常運(yùn)行，預(yù)計(jì)國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負(fù)荷將下降。需求方面，臨近春節(jié)，國內(nèi)輪胎市場將逐漸開啟假期模式，多數(shù)輪胎企業(yè)將進(jìn)入假期前的最后收尾階段，輪胎整體開工將延續(xù)下滑趨勢。整體來看，合成橡膠供應(yīng)回落，需求弱勢，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。
塑料
周五夜盤塑料主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，目前聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃性檢修裝置較少，部分裝置存在臨時(shí)性停車情況，預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比減少，供應(yīng)繼續(xù)增加。進(jìn)口方面，遠(yuǎn)期進(jìn)口貨源到港延期仍存較高預(yù)期，臨近春節(jié)進(jìn)口貨源到港量窄幅減少，壓力相對(duì)有限。需求方面，棚膜工廠陸續(xù)降負(fù)，部分工廠已處放假停機(jī)狀態(tài)；地膜生產(chǎn)尚可，工廠開工相對(duì)穩(wěn)定，以儲(chǔ)備成品庫存為主。農(nóng)膜整體開工小幅下滑。臨近春節(jié)，經(jīng)銷商下單情緒收斂，工廠陸續(xù)放假，開工或有明顯下滑。整體來看，塑料供應(yīng)充足，需求改善有限，期價(jià)或偏弱運(yùn)行。
聚丙烯
周五夜盤聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，本周暫無新增產(chǎn)能投放，計(jì)劃內(nèi)重啟與檢修裝置并存，但裝置檢修力度有所減弱，供應(yīng)將小幅增加。港口方面，進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉態(tài)勢，春節(jié)臨近國內(nèi)需求減弱，外商對(duì)華報(bào)盤積極性偏弱，同時(shí)受物流等因素影響，預(yù)計(jì)短期到港貨源有限。需求方面，下游節(jié)前備貨結(jié)束，多進(jìn)入假期，需求減弱明顯。市場節(jié)日氛圍濃厚，受下游節(jié)前備貨陸續(xù)結(jié)束，以及后期下游工廠、物流等將陸續(xù)進(jìn)入假期影響，下游開工預(yù)計(jì)將下滑至年內(nèi)相對(duì)低點(diǎn)。整體來看，聚丙烯供應(yīng)回升，需求疲弱，預(yù)計(jì)期價(jià)或偏弱運(yùn)行。
PVC
周五夜盤PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙宜化、甘肅銀光、云南南磷等仍有檢修降負(fù)表現(xiàn)，同時(shí)山西、河南等地受雨雪天氣，開工或走低，預(yù)計(jì)供應(yīng)小幅下降。需求方面，本周國內(nèi)終端企業(yè)絕大部分處于假期中，采購基本停滯。出口方面，國際PVC市場價(jià)格預(yù)計(jì)企穩(wěn)為主，受中國春節(jié)影響，市場有累庫預(yù)期，加重印度等地觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)出口訂單表現(xiàn)欠佳。整體來看，PVC基本面疲弱，預(yù)計(jì)期價(jià)或偏弱運(yùn)行。
燒堿
周五夜盤燒堿主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，截至2月1日當(dāng)周，國內(nèi)20萬噸以上燒堿企業(yè)開工率為87.57%，環(huán)比增加0.3%。本周華東有1套、華南有1套裝置計(jì)劃檢修，涉及產(chǎn)能17.5萬噸。此外，恰逢春節(jié)，受液氯等其他因素影響，部分企業(yè)負(fù)荷或?qū)⑾抡{(diào)，預(yù)計(jì)燒堿產(chǎn)量將下降。需求方面，氧化鋁供應(yīng)變動(dòng)相對(duì)有限，原鋁產(chǎn)量較為穩(wěn)定，當(dāng)前全行業(yè)盈利較為可觀，鋁冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，對(duì)氧化鋁需求有保障。臨近春節(jié)，國內(nèi)部分低庫存鋁廠仍有一些補(bǔ)庫需求。粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈上下游基本進(jìn)入假期模式，粘膠短纖企業(yè)多維持正常生產(chǎn)，下游紗廠放假休市，粘膠短纖交投氛圍基本停滯。整體來看，燒堿下游需求分化，供應(yīng)下降，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。
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