1.全國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比+29.5%，前值+2.7%，已連續(xù)4個月實現(xiàn)正增長。
工信部部長金壯龍表示，要前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)人工智能賦能新型工業(yè)化，推動工業(yè)綠色低碳發(fā)展。
股指期貨：積極因素仍占主導(dǎo)，滬深300指數(shù)配置價值最高
從近期A股整體走勢看，其關(guān)鍵位支撐較強、市場情緒亦有改善，預(yù)計技術(shù)面延續(xù)震蕩上行格局。國內(nèi)最新主要經(jīng)濟指標(biāo)表現(xiàn)良好、且各類重磅刺激政策效應(yīng)亦將逐步兌現(xiàn)，為盈利修復(fù)提供基礎(chǔ)支撐；另海外主要國家宏觀流動性邊際轉(zhuǎn)寬松，亦利于提升大類風(fēng)險資產(chǎn)整體估值水平。總體看，積極推漲因素仍占主導(dǎo)，A股多頭策略依舊占優(yōu)。再考慮具體分類指數(shù)，從當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境、市場風(fēng)格特征看，預(yù)計順周期、大消費和TMT等行業(yè)表現(xiàn)最佳，繼續(xù)持有其對應(yīng)行業(yè)權(quán)重占比總和最高的滬深300期指多單。
滬銅：美元趨勢向下，銅價重心抬升
滬鋁：美元向下疊加供給受阻，滬鋁走勢偏強
鋁土礦供給暫未有實際短缺問題，但對價格存在邊際利多，且美元向下趨勢較為明確，供給端產(chǎn)能約束持續(xù)，低庫存下鋁價仍存支撐。
碳酸鋰：現(xiàn)貨市場跌幅收窄，當(dāng)前供需短暫平衡
全年供應(yīng)增速明顯低于預(yù)期，23年新增供應(yīng)仍有延期；全年需求受終端消費季節(jié)性，下游補庫行為成潛在變盤因素。鋰鹽報價接近底部，資金面消息炒作情況好轉(zhuǎn)，情緒面無方向性。昨日期貨窄幅震蕩，資金博弈行為有所減弱。盤面日內(nèi)波動趨緩，成交活躍度持平，建議投資者維持多頭策略。
鋼礦：穩(wěn)增長主線不變，黑色金屬整體區(qū)間震蕩
螺紋
目前長短流程原料供給約束較多，且未來高爐有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，價格支撐偏強，但國內(nèi)宏觀再超預(yù)期的概率較低、鋼廠盈利能力弱、鐵礦面臨監(jiān)管風(fēng)險，制約了未來原料價上漲空間。綜上所述，維持螺紋期價區(qū)間運行的判斷，上方壓力位置在高爐成本4100，下方電爐平電成本上移至3890。
熱卷
高爐原料供給端約束較多，且未來高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強，但宏觀再超預(yù)期概率較低、鋼廠盈利較弱，鐵礦面臨監(jiān)管風(fēng)險，或制約未來原料價格上漲的想象空間。綜上所述，依然維持熱卷期價窄區(qū)間運行的判斷，運行區(qū)間3900-4200。
鐵礦
從勝率和賠率角度考慮，鐵礦期價具備上行驅(qū)動和空間?，F(xiàn)階段主要擾動因素在于，明年大規(guī)模刺激概率較低，宏觀再超預(yù)期可能性較小，鋼廠盈利弱，制約鐵礦價格上漲的想象空間；同時，鐵礦期價已連續(xù)6個月上行，現(xiàn)貨漲破140美金，監(jiān)管壓力仍在積累，不排除交易所采取更加嚴(yán)格的指導(dǎo)措施的可能。綜上，鐵礦期價或震蕩向上，追高風(fēng)險較大，建議維持逢低試多思路。
煤焦：原料價格表現(xiàn)松動，焦炭存在提降預(yù)期
焦炭
焦炭短期供需矛盾并不突出，終端需求季節(jié)性回落、焦?fàn)t開工受政策限制管控，現(xiàn)貨市場或臨近拐點，期價走勢缺乏指引或偏弱震蕩，關(guān)注首輪提降推進(jìn)狀況。
焦煤
市場情緒表征不佳，但需求兌現(xiàn)預(yù)期平穩(wěn)，冬儲補庫仍有余量，而產(chǎn)地安監(jiān)持續(xù)加碼，年前原煤產(chǎn)出繼續(xù)下滑，供應(yīng)端減量支撐下方價格，近期可關(guān)注坑口競拍市場活躍程度。
純堿：供需存邊際轉(zhuǎn)弱，純堿05暫持空頭思路
純堿
雖然純堿產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍不高，但供需緊張程度已明顯緩解，上周起現(xiàn)貨價格已開始下調(diào)，整體跌幅快于期貨價格。市場擔(dān)憂1月供給增長的壓力。若如網(wǎng)傳，1月份青海地產(chǎn)供給恢復(fù)，且遠(yuǎn)興3線出產(chǎn)品，屆時純堿周產(chǎn)或?qū)⑦_(dá)到70-72萬噸，產(chǎn)業(yè)鏈單周累庫幅度可達(dá)8-10萬噸，純堿庫存大概率將在上游堿廠環(huán)節(jié)累積。在供給增長預(yù)期證偽前，05合約大概率將持續(xù)承壓下行，行情類似2023年9月-10月。純堿05合約維持空頭思路。
玻璃宏觀與產(chǎn)業(yè)邏輯存在一定分化，宏觀偏強，而產(chǎn)業(yè)進(jìn)入淡季。受季節(jié)性因素影響，未來1-2個月內(nèi)浮法玻璃周度出庫量將快速降至冰點，但玻璃生產(chǎn)連續(xù)性致供給剛性，玻璃庫存將被動累積。屆時玻璃廠需要貿(mào)易商冬儲接力，以緩和累庫壓力。上周東北已傳出冬儲政策消息，近幾日東北地區(qū)玻璃產(chǎn)銷率表現(xiàn)較好，后續(xù)關(guān)注沙河等主流產(chǎn)區(qū)冬儲政策及冬儲心理成本。建議玻璃05合約多單謹(jǐn)慎持有。
原油：航運巨頭重返紅海，市場存觀望情緒
需層面來看對油價暫時沒有明顯驅(qū)動，地緣因素交織影響。當(dāng)前上方阻力明顯，突破上方阻力需持續(xù)的利多因素出現(xiàn)。
聚酯：產(chǎn)業(yè)累庫壓力依舊較大，聚酯向上空間不足
成本端原油支撐不足，下游聚酯及終端需求支撐逐步弱化，產(chǎn)業(yè)累庫壓力依舊較大，預(yù)計PTA繼續(xù)向上反彈空間不足。
甲醇：港口和生產(chǎn)企業(yè)庫存顯著減少
周三期貨價格窄幅震蕩，現(xiàn)貨報價多數(shù)維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨成交冷清。醋酸和甲醛價格在短暫上漲后再度下跌，反映終端需求偏弱。當(dāng)前利多在于供應(yīng)收緊的現(xiàn)實，利空在于需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，短期震蕩偏強，中期面臨下跌。
聚烯烴：生產(chǎn)企業(yè)庫存達(dá)到年內(nèi)最低
部分船運公司逐漸恢復(fù)紅海地區(qū)的航運，國際油價再度下跌。當(dāng)前雖然無顯著利多，但更無極端利空，考慮到近期國內(nèi)化工品裝置運行不穩(wěn)定，低庫存以及極低的波動率，我們認(rèn)為聚烯烴期貨仍有上漲空間。
橡膠：原料價格高位增長，成本支撐逐步走強
產(chǎn)銷增長、營收回升，汽車工業(yè)維持復(fù)蘇態(tài)勢，政策引導(dǎo)效力顯現(xiàn)，橡膠終端需求預(yù)期樂觀，港口延續(xù)去庫之勢，而國內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割、海外原料價格表現(xiàn)較強韌性，成本支撐亦不斷上移，基本面樂觀因素占優(yōu)。
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