來(lái)源：天風(fēng)期貨
【20231220】天然橡膠周報(bào)：傳言又起
核心觀點(diǎn)：RU中性偏多NR中性偏多
盤面：本周期(12.12-12.20)RU小幅下跌、NR小幅上漲；RU-NR價(jià)差下跌(-55)；RU05-09月差延續(xù)C結(jié)構(gòu)，小幅走強(qiáng)(+15)；NR連一-連二、連二-連三月差小幅走強(qiáng)(+10)。
基本面：RU：本周期全乳期貨庫(kù)存環(huán)比增加+全乳消費(fèi)維持較弱(空)，但現(xiàn)貨止跌+RU基差有走弱趨勢(shì)+輪儲(chǔ)傳言(多)，判斷本周期(12.21-12.28)RU價(jià)格震蕩上行。NR：本周期泰國(guó)旺產(chǎn)季+20號(hào)膠期貨庫(kù)存環(huán)比增加(空)，但杯膠價(jià)格止跌+現(xiàn)貨止跌+全鋼輪胎廠產(chǎn)能利用率回調(diào)+11月乘用車、重卡銷量同比增加+標(biāo)膠社庫(kù)小幅下降+NR正基差+NR基差有走弱趨勢(shì)(多)，判斷本周期(12.21-12.28)NR價(jià)格震蕩上行。
RU05-RU09月差：偏空RU01-05、RU05-09月差延續(xù)C結(jié)構(gòu)，上周期月差小幅走強(qiáng)，RU05-RU09月差在進(jìn)入交割月時(shí)，9年歷史均值為-300元/噸，可逢高位做反套。
NR連一連二月差：偏空截至12月20日，NR連一-連二月差為-115元/噸(12月12日為-155元/噸)，NR連二-連三月差為-140元/噸(12月12日為-150元/噸)，預(yù)計(jì)月差有走弱的趨勢(shì)。
泰國(guó)供應(yīng)：中性偏多本周期泰國(guó)杯膠價(jià)格止跌，杯膠價(jià)格上漲0.20泰銖/千克；11-12月是泰國(guó)旺產(chǎn)季，后續(xù)還需關(guān)注泰國(guó)產(chǎn)量。
國(guó)內(nèi)供應(yīng)：中性本周期濃乳需求維持不變，海南膠水上漲400元/噸。
輪胎：中性偏空本周期半鋼輪胎周度產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.10%，全鋼輪胎周度產(chǎn)能利用率環(huán)比增加2.71%；市場(chǎng)對(duì)2024年第一季度的輪胎出口量普遍預(yù)期較差。
終端：中性偏多11月乘用車銷量同比增加25.5%，重卡銷量同比增加52.4%。
社會(huì)庫(kù)存：RU中性NR中性本周期青島標(biāo)膠現(xiàn)貨庫(kù)存環(huán)比減少0.44%；混合膠現(xiàn)貨庫(kù)存環(huán)比減少1.12%。
期貨庫(kù)存：RU中性偏空NR中性偏空本周期上期所天膠期貨庫(kù)存環(huán)比增加10.64%；上海國(guó)際能源中心20號(hào)膠期貨庫(kù)存環(huán)比增加12.05%。
RU基差：中性偏多截至12月20日，SCRWF-RU基差為-860元/噸，比12月12日下跌15元/噸。
NR基差：中性偏多截至12月20日，STR20-NR基差為333.3元/噸，比12月12日下跌2.8元/噸。
消息面：中性偏多傳言有計(jì)劃明年全年拋儲(chǔ)10萬(wàn)噸，先拋后收。
泰國(guó)：杯膠價(jià)格止跌
預(yù)計(jì)泰國(guó)降水正常，杯膠價(jià)格止跌
截至12月12日，泰國(guó)膠水價(jià)格為52.40泰銖/千克，比12月4日下跌0.1泰銖/千克。
截至12月12日，泰國(guó)杯膠價(jià)格為44.45泰銖/千克，比12月4日下跌0.60(-1.33%)泰銖/千克。
數(shù)據(jù)來(lái)源：路透，隆眾，紫金天風(fēng)期貨研究所
泰國(guó)10月混合膠出口環(huán)比增加9.21%
10月，泰國(guó)混合膠出口量為7.96萬(wàn)噸，環(huán)比9月增加9.21%，同比減少46.24%。
10月，泰國(guó)出口往中國(guó)的混合膠為7.71萬(wàn)噸，環(huán)比9月增加9.61%，同比減少47.87%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：泰國(guó)海關(guān),QinRex,紫金天風(fēng)期貨研究所
國(guó)內(nèi)：產(chǎn)區(qū)無(wú)變化
海南膠水上漲400元/噸
云南停割，海南膠水上漲400元/噸
截至12月5日，云南已經(jīng)進(jìn)入停割期。
截至12月20日，海南膠水價(jià)格為12700元/噸，比12月12日上漲400元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：路透,隆眾，紫金天風(fēng)期貨研究所
云南無(wú)膠水盤面交割利潤(rùn)
數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng),紫金天風(fēng)期貨研究所
10月，中國(guó)標(biāo)膠進(jìn)口量為14.76萬(wàn)噸，環(huán)比9月增加16.05%，同比增加59.62%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署,QinRex,紫金天風(fēng)期貨研究所
全鋼輪胎廠產(chǎn)能利用率回調(diào)
11月乘用車、重卡銷量同比增加
濃乳制品需求無(wú)變化
本周全鋼輪胎廠產(chǎn)能利用率回調(diào)2.7%
截至12月15日，中國(guó)半鋼輪胎周度產(chǎn)能利用率為79.19%，環(huán)比(12月8日)下降0.10%。庫(kù)存可用天數(shù)為36.55天，環(huán)比增加0.27%。
截至12月15日，中國(guó)全鋼輪胎周度產(chǎn)能利用率為62.52%，環(huán)比(12月8日)增加2.71%。中國(guó)全鋼輪胎庫(kù)存可用天數(shù)為45.50天，環(huán)比無(wú)變化。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
11月乘用車銷量同比增加25.5%
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
11月重卡銷量同比增加52.4%
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
青島標(biāo)膠小幅累庫(kù)
RU、NR庫(kù)存環(huán)比增加
青島標(biāo)膠小幅去庫(kù)
截至12月20日下午4時(shí)，中國(guó)全乳膠現(xiàn)貨庫(kù)存未更新，后續(xù)需關(guān)注全乳去庫(kù)情況。
截至12月15日，華東地區(qū)越南膠現(xiàn)貨庫(kù)存為13.06萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.03%。
截至12月15日，中國(guó)青島標(biāo)膠現(xiàn)貨庫(kù)存11.19萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.44%；混合膠庫(kù)存為55.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.12%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
RU、NR庫(kù)存環(huán)比大幅增加
截至12月15日，上期所天膠期貨庫(kù)存為14.55萬(wàn)噸，比12月8日增加10.64%；同比減少0.91%。
截至12月15日，上海國(guó)際能源中心20號(hào)膠期貨庫(kù)存為10.88萬(wàn)噸，比12月8日增加12.05%；同比增加247.05%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
現(xiàn)貨：深淺色無(wú)變化
淺色膠無(wú)變化
截至12月20日，濃乳膠價(jià)格為9100元/噸，比12月12日上漲100元/噸。
截至12月20日，國(guó)產(chǎn)全乳膠價(jià)格為12550元/噸，比12月12日無(wú)變化；越南3L價(jià)格為12050元/噸，比12月12日下跌50(-0.41%)元/噸。
截至12月20日，RSS3煙片膠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格為14300元/噸，比12月12日無(wú)變化。
數(shù)據(jù)來(lái)源：QinRex,紫金天風(fēng)期貨研究所
深色膠無(wú)變化
截至12月20日，泰標(biāo)價(jià)格為1510美元/噸，比12月12日上漲10(+0.66%)美元/噸，馬標(biāo)價(jià)格為1500美元/噸，上漲10(+0.67%)美元/噸。
截至12月20日，泰混CIF價(jià)格為1500美元/噸，比12月12日上漲10(+0.67%)美元/噸，馬混CIF價(jià)格為1490美元/噸，上漲10(+0.68%)美元/噸。
截至12月20日，泰混人民幣價(jià)格為11750元/噸，比12月12日下跌100(-0.84%)元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：QinRex,紫金天風(fēng)期貨研究所
RU、NR變化不大
RU月差小幅走強(qiáng)
NR月差小幅走強(qiáng)
RU小幅下跌，NR小幅上漲，RU-NR價(jià)差下跌
截至12月20日，RU05收盤價(jià)為13580元/噸，比12月12日下跌10元/噸。
截至12月20日，NR收盤價(jià)為10390元/噸，比12月12日上漲50(+0.48%)元/噸。
截至12月20日，RU-NR價(jià)差為3195元/噸，比12月12日下跌55(-1.69%)元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：紫金天風(fēng)期貨研究所
RU、NR基差小幅走弱，泰混-RU價(jià)差走強(qiáng)
截至12月20日，SCRWF-RU基差為-860元/噸，比12月12日下跌15元/噸；STR20-NR基差為333.3元/噸，下跌2.8元/噸。
截至12月20日，泰混-RU價(jià)差為-2763元/噸，比12月12日上漲27元/噸；泰混-NR價(jià)差為1365元/噸，下跌145元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾,紫金天風(fēng)期貨研究所
RU、NR月差延續(xù)C結(jié)構(gòu)，RU月差走強(qiáng)，NR月差走強(qiáng)
數(shù)據(jù)來(lái)源：紫金天風(fēng)期貨研究所
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