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投資要點(diǎn)
本周化工與新材料板塊小幅調(diào)整，半導(dǎo)體材料領(lǐng)漲?；A(chǔ)化工漲跌幅為-0.37%，跑輸滬深300指數(shù)0.96%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第18位。新材料指數(shù)漲跌幅為-0.65%，跑輸滬深300指數(shù)1.24%。觀察各子板塊，OLED材料上漲0.98%、半導(dǎo)體材料上漲0.54%、鋰電化學(xué)品下跌0.01%、有機(jī)硅下跌0.27%、可降解塑料下跌0.81%、膜材料下跌1.93%、碳纖維下跌7.51%。
觀察估值，新材料各子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為22.84倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機(jī)硅市盈率為15.31倍（3%，近三年分位數(shù)水平）；碳纖維市盈率為38.3倍（0%）；鋰電池市盈率為33.82倍（1%）；鋰電化學(xué)品市盈率為17倍（0%）；半導(dǎo)體材料市盈率為101.26倍（22%）；可降解塑料市盈率為18.44倍（67%）；OLED材料市盈率為104.79倍（46%）；膜材料市盈率為49.43倍（50%）。
從交易擁擠度情況看，當(dāng)前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢(shì)。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為3.94%，處于近兩年0.0%分位數(shù)水平，具備顯著的配置優(yōu)勢(shì)。
超三成個(gè)股上漲：上周新材料板塊中，實(shí)現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為37.84%，表現(xiàn)占優(yōu)的個(gè)股有帝科股份(20.07%)、阿石創(chuàng)(10.79%)、金達(dá)威(7.65%)等，表現(xiàn)較弱的個(gè)股包括光威復(fù)材(-14.73%)、道恩股份(-10.82%)、泛亞微透(-8.3%)等。機(jī)構(gòu)凈流入的個(gè)股占比為17.12%，凈流入較多的個(gè)股有帝科股份(2.43億)、天賜材料(2.31億)、萬(wàn)華化學(xué)(2.05億)等。77只個(gè)股中外資凈流入占比為44.16%，凈流入較多的個(gè)股有萬(wàn)華化學(xué)(4.47億)、天賜材料(1.56億)、圣泉集團(tuán)(0.73億)等。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
行業(yè)要聞：
昂利康：擬組建合資子公司，入局合成生物
中巴或達(dá)成協(xié)議以本幣進(jìn)行貿(mào)易，中國(guó)進(jìn)口玉米供給有望提升
歐盟委員會(huì)和成員國(guó)：2023年，歐盟將采用質(zhì)量平衡法作為回收成分計(jì)算規(guī)則
?？菩略矗簞?chuàng)業(yè)板IPO獲批，募資15.12億元用于電解液項(xiàng)目
湖北晶瑞：獲1.6億大基金參投液態(tài)儲(chǔ)氫加氫示范系統(tǒng)及其關(guān)鍵設(shè)備研制技術(shù)取得重大突破
投資75億元，創(chuàng)普斯磷酸鐵鋰萍鄉(xiāng)項(xiàng)目一期產(chǎn)線“點(diǎn)火”
重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)正文）
投資建議
中巴達(dá)成可不再以美元作為中間貨幣的協(xié)議，可降解塑料有望受益于進(jìn)口玉米供給增長(zhǎng)。3月30日，外交部回應(yīng)中巴有關(guān)達(dá)成可不再以美元作為中間貨幣的協(xié)議，外交部發(fā)言人表示，中國(guó)和巴西今年初簽署了《在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄》。中國(guó)和巴西人民幣清算安排的建立，有利于中巴兩國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)使用人民幣進(jìn)行跨境交易，促進(jìn)雙邊的貿(mào)易投資便利化。我國(guó)玉米等糧作物長(zhǎng)期維持供需緊平衡，并主要從美國(guó)和烏克蘭進(jìn)口。2022年以來(lái)，我國(guó)放開(kāi)從巴西進(jìn)口玉米的控制，此次不以美元作為中間貨幣結(jié)算的協(xié)議有助于促進(jìn)中巴玉米貿(mào)易，Mysteel預(yù)計(jì)2023年我國(guó)或?qū)⑦M(jìn)口500-700萬(wàn)噸巴西玉米。我國(guó)進(jìn)口玉米供應(yīng)的來(lái)源多元化有助于緩解生物基可降解材料行業(yè)碳源保障的問(wèn)題。另一方面，地緣政治沖突影響緩和或?qū)⑼苿?dòng)玉米價(jià)格溫和下行，進(jìn)而提升生物基可降解塑料價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。我們建議關(guān)注：
金丹科技：國(guó)內(nèi)乳酸龍頭，上下游一體化布局有望實(shí)現(xiàn)降本增效。
海正生材：率先突破丙交酯并且實(shí)現(xiàn)PLA量產(chǎn)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情可能引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
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