橡膠、甲醇等期權(quán)策略建議：構(gòu)建中性組合策略

快訊摘要

橡膠、甲醇、PVC、塑料、PTA 等商品庫(kù)存及行情走勢(shì)分析，相關(guān)期權(quán)策略建議。

快訊正文

橡膠、甲醇、PVC、塑料、PVC 期權(quán)市場(chǎng)行情及策略建議

橡膠庫(kù)存方面，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為 29.59 萬(wàn)噸，較上期減少 0.93 萬(wàn)噸；青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存為 8.44 萬(wàn)噸，較上期減少 0.51 萬(wàn)噸；青島社庫(kù) 38.03 萬(wàn)噸，減少 1.44 萬(wàn)噸。上期所天然橡膠庫(kù)存 225438 噸，增加 2751 噸；倉(cāng)單 221210 噸，增加 2460 噸。20 號(hào)膠庫(kù)存 158356 噸，增加 2621 噸；倉(cāng)單 140313 噸，增加 1109 噸。青島和交易所庫(kù)存 75.87 萬(wàn)噸，減少 1.29 萬(wàn)噸。

甲醇庫(kù)存來(lái)看，華東與華南同步累庫(kù)，港口庫(kù)存再度大幅走高，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存有所去化，壓力相對(duì)較小。整體看社會(huì)庫(kù)存水平邊際走高。

PVC 廠庫(kù) 30.02 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 1.13 萬(wàn)噸；社庫(kù) 60.69 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.14 萬(wàn)噸；總庫(kù)存 90.71 萬(wàn)噸，同比維持高位；預(yù)售 61.22 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 2.48 萬(wàn)噸。成本端，電石開(kāi)工 69.82%，環(huán)比下降 1.36%；烏?；芈?125 元/噸，成本支撐趨弱。

塑料周度庫(kù)存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存 41.57 萬(wàn)噸，環(huán)比去庫(kù) 3.55 萬(wàn)噸；貿(mào)易商庫(kù)存 4.93 萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù) 0.23 萬(wàn)噸。下游平均開(kāi)工率 40.12%，環(huán)比下降 0.44%。

橡膠期權(quán)標(biāo)的行情 5 月初低位盤(pán)整震蕩后逐漸反彈回暖上升，維持近三周的上漲趨勢(shì)，6 月以來(lái)高位劇烈震蕩后連續(xù)下跌，而后維持近兩周以來(lái)區(qū)間盤(pán)整，上周以來(lái)延續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)，整體表現(xiàn)為中期多頭趨勢(shì)方向上短期弱勢(shì)偏空的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅 0.51%報(bào)收于 14720。期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平波動(dòng)報(bào)收于 20.62%，持倉(cāng)量 PCR 震蕩報(bào)收于 0.46。策略建議構(gòu)建賣(mài)出看漲+看跌期權(quán)偏中性組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌突破區(qū)間上下限，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)。

甲醇期權(quán)標(biāo)的行情經(jīng)過(guò)前期近兩個(gè)月的震蕩上行溫和上漲，而后沖高回落，維持近兩周以來(lái)小幅區(qū)間盤(pán)整，上周以來(lái)有所反彈回升，仍未改變上方壓力的弱勢(shì)偏空頭，整體表現(xiàn)為中期趨勢(shì)方向向上短弱勢(shì)震蕩的市場(chǎng)行情形態(tài)，漲幅 1.18%報(bào)收于 2568。期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)報(bào)收于 15.93%，持倉(cāng)量 PCR 有所反彈回升至 1.00 附近報(bào)收于 1.08，表明市場(chǎng)行情短期震蕩偏強(qiáng)。策略建議構(gòu)建賣(mài)出看漲+看跌期權(quán)偏中性組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)急速大漲或大跌，突破區(qū)間上下限，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)。

PTA 期權(quán)標(biāo)的行情圍繞 20 天均線和 60 天均線上下震蕩，形成一個(gè)多月的矩形區(qū)間盤(pán)整，上周以來(lái)先揚(yáng)后抑，延續(xù)前期震蕩區(qū)間大幅波動(dòng)，整體表現(xiàn)為下方有一定支撐上方有壓力的寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅 0.17%報(bào)收于 5912。期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)下降跌破下軌道線報(bào)收于 13.20%，持倉(cāng)量 PCR 報(bào)收于 0.70，整體表現(xiàn)為市場(chǎng)震蕩偏弱。策略建議構(gòu)建看漲+看跌期權(quán)中性組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速上升或快速下跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)。

塑料期權(quán)標(biāo)的行情延續(xù)三個(gè)月以來(lái)的震蕩上行偏多頭上漲，突破去年以來(lái)的高點(diǎn)后延續(xù)偏多頭上漲，而后高位回落大幅下跌，跌破 60 天均線，整體表現(xiàn)為短期弱勢(shì)偏空頭的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅 0.12%報(bào)收于 8403。期權(quán)隱含波動(dòng)率下軌道線內(nèi)小幅波動(dòng)報(bào)收于 11.14%，持倉(cāng)量 PCR 小幅盤(pán)整報(bào)收于 0.59。策略建議構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng) delta 保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)。

PVC 期權(quán)標(biāo)的行情近兩個(gè)月以來(lái)形成倒“V”型行情走勢(shì)形態(tài)，近期一周持續(xù)報(bào)收陰線大幅下跌，市場(chǎng)行情整體表現(xiàn)為中期偏多趨勢(shì)方向上短期偏弱勢(shì)的走勢(shì)形態(tài)，跌幅 0.49%報(bào)收于 5895。期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于 18.23%，圍繞歷史平均數(shù)水平窄幅波動(dòng)；持倉(cāng)量 PCR 報(bào)收于 0.24，維持在 0.50 附近的較低位置水平。策略建議構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情急速上漲至高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)。