快訊摘要
美國GDP增速放緩，通脹高企，滯脹風(fēng)險上升；地緣政治擾動下油價短期內(nèi)風(fēng)險較小，甲醇市場供應(yīng)緊張將緩和，橡膠供應(yīng)端受天氣影響而需求預(yù)期良好，輪胎企業(yè)開工積極，橡膠去庫態(tài)勢持續(xù)，成本支撐明顯。
快訊正文
【美國第一季度GDP增速放緩，PCE物價指數(shù)創(chuàng)新高，油價短期大幅走弱風(fēng)險較小】研報指出，美國第一季度實際GDP年化季環(huán)比初值錄得1.6%，經(jīng)濟增長放慢。而PCE物價指數(shù)年化季率初值達到3.7%，創(chuàng)下自2023年第二季度以來的新高。在這樣的背景下，美國滯脹風(fēng)險上升，美聯(lián)儲降息難度加大。
地緣政治風(fēng)險雖有所降低，但對油市的擾動仍未停歇。在OPEC+減產(chǎn)的背景下，原油市場供需格局保持健康，月差維持偏強格局。
甲醇市場方面，海外裝置開工率上周下降4.3%，伊朗ZPC#2停車，F(xiàn)PC和Kaveh降負(fù)荷，文萊和馬石油小裝置也暫時停擺。4月進口量預(yù)計為111萬噸，5月則預(yù)計增至120萬噸。未來，沿海供應(yīng)緊張狀況有望得到緩解。
橡膠領(lǐng)域，云南地區(qū)降水增多緩解干旱，但原料放量節(jié)奏尚需觀察。全面開割延期的可能性較大，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠水價格處于高位，且受極端天氣影響，天膠供應(yīng)端將持續(xù)面臨壓力。
汽車產(chǎn)銷量增速4月有所回落，但政策層面正加碼推動車市消費，橡膠終端需求預(yù)期良好。輪胎企業(yè)開工率保持在同期高位，需求傳導(dǎo)態(tài)勢良好。港口出庫積極性增強，下游采購意愿強烈，橡膠庫存結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
總體來說，盡管乘用車零售增速減緩對市場信心造成影響，但政策層面的支持力度加大，終端需求預(yù)期向好。輪胎企業(yè)開工態(tài)勢良好，港口維持去庫態(tài)勢，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料放量緩慢，天膠基本面積極因素占據(jù)主導(dǎo)。
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