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近年來(lái)，因國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)、國(guó)內(nèi)塑料生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工節(jié)奏多變、地膜等塑料需求萎靡不振等多因素疊加，使得中小型塑料貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度加大，常規(guī)期貨套期保值工具已逐漸難以滿足企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要，市場(chǎng)亟需更專業(yè)、更有效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方案。
近期，長(zhǎng)江期貨股份有限公司控股子公司長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)（武漢）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)金融”）在幫助中小型塑料貿(mào)易企業(yè)化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，運(yùn)用期現(xiàn)貨貿(mào)易及場(chǎng)外期權(quán)等多種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，使實(shí)體企業(yè)能夠更精細(xì)化地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，助力塑料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提升平穩(wěn)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的能力。
山東臨沂某塑料商貿(mào)企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“該企業(yè)”）是一家塑料中小型貿(mào)易商，長(zhǎng)期為臨沂周邊的農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)提供原料。為滿足下游企業(yè)生產(chǎn)需要，該企業(yè)需要持續(xù)向上游供應(yīng)商或石化企業(yè)代理商采購(gòu)塑料，并向下游銷售，同時(shí)需要維持一定現(xiàn)貨庫(kù)存量以備周轉(zhuǎn)。
臨沂作為北方物流集散地，吸引了眾多貿(mào)易商聚集于此，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。為穩(wěn)定企業(yè)的塑料現(xiàn)貨庫(kù)存并滿足流動(dòng)性要求，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)金融長(zhǎng)期與企業(yè)開(kāi)展塑料現(xiàn)貨貿(mào)易，相當(dāng)于為企業(yè)增加了一條有保障的購(gòu)銷渠道，緩解了企業(yè)塑料庫(kù)存時(shí)而積壓、時(shí)而不足的難題。
2023年年初以來(lái)，下游農(nóng)膜企業(yè)成品庫(kù)存較高，農(nóng)膜成品價(jià)格下跌，下游企業(yè)利潤(rùn)受到侵蝕，直接導(dǎo)致下游企業(yè)減少對(duì)塑料原料的采購(gòu)，塑料需求下降，同時(shí)塑料價(jià)格也在持續(xù)下跌。在這一背景下，該企業(yè)作為塑料貿(mào)易商，庫(kù)存面臨較大減值風(fēng)險(xiǎn)，隨著下游需求的減少，銷售遇阻，營(yíng)業(yè)收入下降明顯。
為了解決該企業(yè)面臨的困難，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)金融針對(duì)原料采購(gòu)、庫(kù)存以及銷售等環(huán)節(jié)暴露的風(fēng)險(xiǎn)敞口，豐富了風(fēng)險(xiǎn)管理手段，根據(jù)市場(chǎng)情況為該企業(yè)設(shè)計(jì)了氣囊結(jié)構(gòu)、累計(jì)結(jié)構(gòu)等適時(shí)的奇異期權(quán)管理方案，在原有規(guī)避庫(kù)存價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的方案基礎(chǔ)上，通過(guò)奇異期權(quán)的使用，進(jìn)一步降低了客戶的采購(gòu)成本，提高了銷售價(jià)格。2023年，該企業(yè)累計(jì)進(jìn)行聚乙烯、聚丙烯等期權(quán)套保3000余噸，涉及貨值約3000萬(wàn)元，支付期權(quán)費(fèi)約12萬(wàn)元，通過(guò)奇異期權(quán)有效控制了套保成本，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期連續(xù)的期權(quán)套保流程，企業(yè)在期權(quán)端凈收益80余萬(wàn)元，有效沖抵了塑料現(xiàn)貨端的價(jià)值損失。整個(gè)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)并非由產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)承擔(dān)，而是通過(guò)期權(quán)工具轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)中，不但大大緩解了該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，而且增強(qiáng)了自身在當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)力。
長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)金融將持續(xù)利用期貨、現(xiàn)貨、期權(quán)等多渠道、多手段風(fēng)險(xiǎn)管理工具和方法，為塑料貿(mào)易企業(yè)提供全方位風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，助力塑料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效。
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