主要結(jié)論
供應端：ANRPC 發(fā)布的10 月報告預測，2021 年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6 萬噸。其中，泰國降3.9%、印尼增2.8%、中國增22.9%、印度增15.3%、越南微增0.3%、馬來西亞增3%。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)今年天氣比較正常，產(chǎn)量比2020 年有較大幅增長。
需求端：ANRPC發(fā)布的10月報告預測，2021年全球天膠消費量料同比增加8.3%至1402.8萬噸。其中，中國增5.4%、印度增14.4%、泰國降4.6%、馬來西亞降2.4%。
國內(nèi)輪胎銷售疲弱，2020年我國汽車產(chǎn)銷總體出現(xiàn)下滑，尤其是下半年重卡銷量大幅下滑，公路貨運量增長緩慢仍然沒用恢復到2019年同期水平。國內(nèi)配套胎和替換胎需求總體表現(xiàn)不佳，國內(nèi)需求增速有限。但是2021年輪胎同比增長比較快，顯示海外輪胎需求恢復增長比較快。印度、美國等國家基建投資可能繼續(xù)拉到對橡膠的需求。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9% 。
展望2022 年，我們預計橡膠價格重心有望繼續(xù)上移。上半年產(chǎn)膠淡季，供應預計會比較緊張，需求端，隨著全球疫情逐步控制住，全球經(jīng)濟有望繼續(xù)恢復，海外對輪胎需求有望繼續(xù)增長。下半年，則需要繼續(xù)關(guān)注天氣對產(chǎn)量供應的影響，下半年需求預計仍然將維持正常水平。
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