周二，硅鐵、錳硅在上午雙雙漲超8%。但晚間風(fēng)云突變，國家發(fā)改委重磅政策相繼出臺(tái)，國內(nèi)期市熱門品種紛紛大跌。
對于昨日鐵合金期貨高位上漲，物產(chǎn)中大期貨黑色高級(jí)分析師王海榮認(rèn)為，這主要是因?yàn)槟芎碾p控、缺煤限電影響鐵合金供應(yīng)，同時(shí)下游鋼招采購周期來臨。
“錳硅產(chǎn)量雖連續(xù)兩周回升，但限電持續(xù)影響，總量仍偏低?！蓖鹾s表示，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立錳硅企業(yè)產(chǎn)能利用率41.5%，環(huán)比增12.1%。北方產(chǎn)區(qū)，寧夏停產(chǎn)3天結(jié)束，廠家陸續(xù)開始恢復(fù)生產(chǎn)，每天依舊會(huì)有一定時(shí)段限電。青海限電預(yù)警放松，至19日仍維持四級(jí)預(yù)警，后續(xù)限電情況仍依賴發(fā)電狀況。內(nèi)蒙電力供應(yīng)缺口下，開始征求意見進(jìn)行煤電聯(lián)動(dòng)上漲機(jī)制。南方產(chǎn)區(qū)，廣西近期復(fù)產(chǎn)較多，但是否按照工信部文件進(jìn)行總量控制仍未可知，且電費(fèi)漲價(jià)文件已經(jīng)收到。貴州限電嚴(yán)重，有廠家反饋已經(jīng)全停，持續(xù)時(shí)間等待通知。
錳礦方面，近兩周，澳塊到港稀少未能有效補(bǔ)充，疊加需求較好，高品礦庫存下降，錳礦價(jià)格拉漲。下游需求方面，鋼材產(chǎn)量邊際回升，鐵合金需求環(huán)比好轉(zhuǎn)。部分南方鋼企由于上一輪價(jià)格較高未采滿，部分鋼企有盤面點(diǎn)價(jià)及展開新一輪補(bǔ)貨的舉措。錳硅整體支撐仍偏強(qiáng)。
硅鐵方面，據(jù)王海榮介紹，各地區(qū)限產(chǎn)有所差異，硅鐵周度產(chǎn)量偏低。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率28.5%，環(huán)比降1.8%?！半妰r(jià)成本持續(xù)攀升，蘭炭價(jià)格維持穩(wěn)定，對硅鐵價(jià)格有一定支撐?！彼岬?，鋼廠對硅鐵需求未有明顯減量。鐵合金現(xiàn)貨庫存較低，且倉單逐步消化，自身基本面仍然不錯(cuò)。但是近期大宗商品上漲過快，特別是煤炭系已經(jīng)引起政策面足夠重視，19日發(fā)改委依法對煤炭價(jià)格實(shí)行干預(yù)，引起大宗商品普遍回調(diào)，因此從情緒和資金面上會(huì)對鐵合金造成一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但中期取決于能耗雙控政策以及缺煤限電是否徹底緩解。
本周二國內(nèi)滬膠2201合約大幅收漲5.24%至15375元/噸。標(biāo)膠期貨2201合約強(qiáng)勢收漲6.60%至12360元/噸，二者均創(chuàng)出近期反彈新高。
寶城期貨分析師陳棟認(rèn)為，推動(dòng)本輪膠價(jià)上漲的因素主要有多個(gè)方面。從宏觀因素來看，美國國會(huì)眾議院在10月12日通過一項(xiàng)短期調(diào)高聯(lián)邦政府債務(wù)上限的法案，暫時(shí)避免政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。消息方面，2021年拉尼娜氣候?qū)儆诟甙l(fā)現(xiàn)象，東南亞產(chǎn)膠國時(shí)常遭受極端天氣襲擾，西南季風(fēng)盛行給泰國和泰國灣各個(gè)產(chǎn)膠國帶來多雨天氣，甚至出現(xiàn)特大降雨，這導(dǎo)致產(chǎn)膠旺季背景下割膠和運(yùn)輸受阻，從而對天然橡膠生產(chǎn)將產(chǎn)生一定的影響。
同時(shí)，近期芯片緊缺問題有所改善。陳棟介紹，9月國內(nèi)新車產(chǎn)銷量環(huán)比出現(xiàn)回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月中國汽車產(chǎn)銷分別達(dá)207.7萬輛和206.7萬輛，環(huán)比分別增長20.4%和14.9%，最黑暗的時(shí)刻可能已經(jīng)過去。國慶節(jié)后，國內(nèi)輪胎開工率有所修復(fù)。截至10月15日當(dāng)周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為58.53%，較上周(2021年10月1日-10月7日)開工50.80%走高7.73個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為54.56%，較上周(2021年10月1日-10月7日)開工49.28%走高5.28個(gè)百分點(diǎn)。需求出現(xiàn)邊際向好。此外，原油價(jià)格持續(xù)走高推動(dòng)合成膠價(jià)格顯著上漲，對天膠升水幅度較大，間接提振天膠價(jià)格補(bǔ)漲。
“短期而言，滬膠需求預(yù)期有所修復(fù)，疊加宏觀面風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，提振膠價(jià)展開筑底反彈的走勢。”陳棟表示，不過從中期角度來看，下游需求缺乏持續(xù)改善基礎(chǔ)，且供應(yīng)端壓力依然較大，膠市商品屬性仍有待改善。同時(shí)，宏觀面潛在利空風(fēng)險(xiǎn)仍在，預(yù)計(jì)后市滬膠2201合約仍將振蕩筑底的趨勢為主。
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