1.化工行業(yè) 2021 年上半年業(yè)績(jī)分析
化工行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平大幅提高。2021 年上半年化工行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng) 業(yè)收入 2.6 萬(wàn)億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 30.2%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利 潤(rùn) 1786.1 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 569.4%。
2021 年上半年化工行業(yè)整體盈利能力大幅改善。2021 年上半年，申萬(wàn) 化工行業(yè)整體毛利率約為 21.5%，較 2020 年水平提高了 2.3pct；凈利率水 平約為 7.7%，較 2020 年水平提高了 3.7pct；ROE 水平約為 7.9%，較 2020 年水平提高了 0.5pct。
化工行業(yè)多數(shù)公司實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。從營(yíng)業(yè)收入的角度來(lái)看，2021 年上半 年申萬(wàn)化工行業(yè)中有 380 家上市公司的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，占比約 91.8%； 從歸母凈利潤(rùn)的角度來(lái)看，申萬(wàn)化工行業(yè)中有 312 家上市公司的歸母凈利 潤(rùn)有所增長(zhǎng)，占比約 75.4%。
在申萬(wàn)化工行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是長(zhǎng)遠(yuǎn) 鋰科、德方納米、天奈科技、芳源股份、容百科技、中偉股份、振華股份、 當(dāng)升科技、匯得科技、江蘇索普。
在申萬(wàn)化工行業(yè)中，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是江 蘇索普、天安新材、云天化、華昌化工、中化國(guó)際、濱化股份、金瑞礦業(yè)、 亞鉀國(guó)際、龍星化工、新鄉(xiāng)化纖。
2.二級(jí)子行業(yè)情況
2.1.化學(xué)纖維
化學(xué)纖維行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平大幅增長(zhǎng)。2021 年上半年化學(xué)纖維行業(yè)整 體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3650.4 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 59.4%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn) 歸母凈利潤(rùn) 313.6 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 135.6%。
2021 年上半年化學(xué)纖維行業(yè)整體盈利能力持續(xù)提高。2021 年上半年， 化學(xué)纖維行業(yè)整體毛利率約為 17.5%，較去年提高了 3.2pct；凈利率水平約 為 10.3%，較 2020 年全年提高了 2.9pct；ROE 水平約為 13.5%，較 2020 年 全年水平下滑了 2.2pct。
在化學(xué)纖維行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是聚合 順、新鄉(xiāng)化纖、華峰化學(xué)、泰和新材、南京化纖、新鳳鳴、榮盛石化、吉 林化纖、東方盛虹、恒力石化。
1.1.化學(xué)原料
化學(xué)原料行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平大幅增長(zhǎng)。2021 年上半年化學(xué)原料行業(yè)整 體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1601.3 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 18.8%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn) 歸母凈利潤(rùn) 227.9 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 595.8%。
2021 年上半年化學(xué)原料行業(yè)整體盈利能力增長(zhǎng)明顯。2021 年上半年， 化學(xué)原料行業(yè)整體毛利率約為 26.2%，較 2020 年水平提高了 9.0pct；凈利 率水平約為 14.9%，較 2020 年全年水平提高了 8.3pct；ROE 水平約為 9.8%， 較 2020 年全年水平提高了 0.9pct。
在化工原料行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是振華 股份、道氏技術(shù)、金瑞礦業(yè)、衛(wèi)星石化、晶瑞電材、豐元股份、保立佳、 江天化學(xué)、遠(yuǎn)興能源、英力特。
1.2.化學(xué)制品
化學(xué)制品行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平持續(xù)增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)增速有所下滑。 2021 年上半年化學(xué)制品行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6228.3 億元，較 2020 年同 期增長(zhǎng)約 41.1%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 719.3 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 165.9%。
2021 年上半年化學(xué)制品行業(yè)整體盈利能力持續(xù)提高。2021 年上半年， 化學(xué)制品行業(yè)整體毛利率約為 24.8%，較 2020 年水平提高了 3.1pct；凈利 率水平約為 12.6%，較 2020 年水平提高了 7.1pct；ROE 水平約為 9.0%，較 2020 年水平提高了 2.0pct。
在化學(xué)制品行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是德方 納米、天奈科技、魯北化工、芳源股份、容百科技、宏昌電子、中偉股份、 佳先股份、當(dāng)升科技、匯得科技。
1.3.石油化工
石油化工行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平明顯改善。2021 年上半年石油化工行業(yè)整 體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 13620.6 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 21.6%；行業(yè)整體實(shí) 現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 442.5 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 285.4%。
2021 年上半年石油化工行業(yè)整體盈利能力增長(zhǎng)顯著。2021 年上半年， 石油化工行業(yè)整體毛利率約為 20.6%，較 2020 年水平提高了 1.5pct；凈利 率水平約為 3.9%，較 2020 年全年水平提高約 1.9pct；ROE 水平約為 5.2%， 較 2020 年全年水平提高了 0.7pct。
在石油化工行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是國(guó)際 實(shí)業(yè)、和順石油、寶利國(guó)際、沈陽(yáng)化工、龍?bào)纯萍?、廣匯能源、華錦股份、 康普頓、中晟高科、中國(guó)石化。
1.4.塑料
塑料行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平有所回暖。2021 年上半年塑料行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng) 業(yè)收入 512.3 億元，較 2020 年增長(zhǎng)約 20.8%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 39.8 億元，較去年同比下滑約 20.2%。
2021 年上半年塑料行業(yè)毛利率凈利率變化不一。2021 年上半年，塑料 行業(yè)整體毛利率約為 19.2%，較 2020 年全年水平下滑了 3.4pct；凈利率水 平約為 7.9%，較 2020 年全年水平提高了 0.7pct；ROE 水平約為 6.2%，較 2020 年全年水平下滑了 5.3pct。
在塑料行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是江蘇博云、 祥源新材、東材科技、華峰超纖、安利股份、裕興股份、南京聚隆、國(guó)風(fēng) 塑業(yè)、福萊新材、沃特股份。
1.5.橡膠
橡膠行業(yè)整體業(yè)績(jī)水平持續(xù)增長(zhǎng)。2021 年上半年橡膠行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng) 業(yè)收入 537.5 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 31.1%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利 潤(rùn) 43.1 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 28.5%。
2021 年上半年橡膠行業(yè)整體盈利能力小幅下滑。2021 年上半年，橡膠 行業(yè)整體毛利率約為 20.2%，較 2020 年全年水平下滑了 3.9pct；凈利率水 平約為 8.1%，較 2020 年全年水平下滑了 1.8pct；ROE 水平約為 5.2%，較 2020 年全年水平下滑了 7.3pct。
在橡膠行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是三維股份、 科創(chuàng)新源、黑貓股份、天鐵股份、永東股份、龍星化工、確成股份、通用 股份、聯(lián)科科技、陽(yáng)谷華泰。
3.重點(diǎn)三級(jí)子行業(yè)情況
3.1.聚氨酯
聚氨酯行業(yè)利潤(rùn)水平大幅增長(zhǎng)。2021 年上半年聚氨酯行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng) 業(yè)收入 950.8 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 108.1%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利 潤(rùn) 161.2 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 378.5%。
2021 年上半年聚氨酯行業(yè)盈利能力顯著提高。2021 年上半年，聚氨酯 行業(yè)整體毛利率約為 27.0%，較 2020 年全年水平提高了 4.9 pct；凈利率水 平約為 17.3%，較 2020 年全年水平提高了 6.1 pct；ROE 水平約為 20.9%， 較 2020 年全年水平提高了 2.7 pct。
在聚氨酯行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是匯得科 技、萬(wàn)華化學(xué)、石大勝華、滄州大化、美瑞新材、紅寶麗、齊翔騰達(dá)、上 海天洋、美思德、高盟新材。
3.2.純堿
純堿行業(yè)利潤(rùn)水平增長(zhǎng)顯著。2021 年上半年純堿行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收 入 244.6 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 49.0%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 35.6 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 627.6%。
2021 年上半年純堿行業(yè)盈利能力大幅提高。2021 年上半年，純堿行業(yè) 整體毛利率約為 29.2%，較 2020 年全年水平提高了 11.8 pct；凈利率水平約 為 16.1%，較 2020 年全年水平提高了 15.7 pct；ROE 水平約為 9.6%，較 2020 年全年水平提高了 9.3 pct。
在純堿行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率的排名為：遠(yuǎn)興能源、和邦生物、 山東?；?、三友化工、*ST 雙環(huán)。
3.3.氯堿
氯堿行業(yè)利潤(rùn)水平大幅提高。2021 年上半年氯堿行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收 入 949.7 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 1.7%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 109.6 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 399.1%。
2021 年上半年氯堿行業(yè)盈利能力明顯提升。2021 年上半年，氯堿行業(yè) 整體毛利率約為 22.0%，較 2020 年全年水平提高了 8.6 pct；凈利率水平約 為 12.1%，較 2020 年全年水平提高了 6.6 pct；ROE 水平約為 9.2%，較 2020 年全年水平提高了-0.6 pct。
在氯堿行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名前十的企業(yè)分別是英力特、 濱化股份、湖北宜化、航錦科技、新金路、氯堿化工、新疆天業(yè)、鴻達(dá)興 業(yè)、北元集團(tuán)、君正集團(tuán)。
3.4.磷肥
磷肥行業(yè)業(yè)績(jī)水平大幅放量。2021 年上半年磷肥行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收 入 358.1 億元，較 2020 年同期增長(zhǎng)約 22.5%；行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 20.0 億元，較去年同比增長(zhǎng)約 1215.5%。
2021 年上半年磷肥行業(yè)盈利能力持續(xù)提升。2021 年上半年，磷肥行業(yè) 整體毛利率約為 15.6%，較 2020 年全年水平提高了 2.8 pct；凈利率水平約 為 6.6%，較 2020 年全年水平提高了 5.1 pct；ROE 水平約為 17.5%，較 2020 年全年水平提高了 10.2 pct。
在磷肥行業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率排名為：魯北化工、六國(guó)化工、 云天化。
4.風(fēng)險(xiǎn)提示
全球新冠疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策大幅變動(dòng)、下游產(chǎn)品需求不及預(yù)期。
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