橡膠周評
9月10日天然橡膠13300.000 +20.000 +0.15%。截止9月9日收盤，國內(nèi)商品期貨收盤，漲跌參半，尿素主力合約漲停，焦煤漲逾7%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，原油、SS等漲超1%，鄭醇、滬銅等小幅上漲；生豬跌超4%，續(xù)創(chuàng)新低，鐵礦、菜粕等跌超2%，橡膠、紅棗等跌逾1%，豆二、PTA等小幅下跌。
延續(xù)上周態(tài)勢，本周橡膠連續(xù)回落整理，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象將持續(xù)，這將推動石油需求在2022年繼續(xù)增長。
供應(yīng)
供給方面來看，預(yù)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入旺季后新膠存在較強(qiáng)的提升，東南亞主產(chǎn)國疫情嚴(yán)峻，膠工流動、物流運輸受阻。當(dāng)前泰國正處增產(chǎn)期，云南替代指標(biāo)下達(dá)，后續(xù)將陸續(xù)流入云南市場，疊加國內(nèi)旺產(chǎn)期來臨，新膠供應(yīng)預(yù)期增長。
我國天然橡膠進(jìn)口船貨整體處于偏低水平，后期天然橡膠供給端壓力可能弱于預(yù)期，膠價受到提振壓力大。
天然橡膠屬于國際化品種，國內(nèi)外價格聯(lián)動性較強(qiáng)，內(nèi)外盤橡期貨價格互相影響。本周，大宗商品整體承壓上行，宏觀氛圍偏好。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國上半年天然橡膠進(jìn)口量255.12萬噸，占去年總進(jìn)口量43.22%。5-8月外膠進(jìn)口也相對偏低，天然橡膠保稅庫存周環(huán)比累計下降43.96個百分點。
庫存
據(jù)中國海關(guān)總署9月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計52.9萬噸，較2020年同期的69.9萬噸下降24.3%。2021年1-8月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計434.8萬噸，較2020年同期的450.8萬噸下降3.5%。
庫存方面，上期所庫存持續(xù)低位，青島庫存去庫至低位，海外需求相對偏強(qiáng)，價格外強(qiáng)內(nèi)弱，國內(nèi)到港減少。出口訂單面臨集裝箱緊缺和海外需求放緩的雙重影響。淺色膠庫存逐漸累積，深色膠庫存去化放緩。
據(jù)消息，截至9月3日，交易所總庫存225354（+5762），交易所倉單192480（+3700）。原料，生膠片49.6（-0.95），杯膠44.45（-0.55），膠水47.30（-1），煙片51.49（-1.26）。
需求
下游需求方面，受芯片緊缺、原材料上漲等影響，7月份國內(nèi)汽車市場產(chǎn)銷同比和環(huán)比均呈現(xiàn)下滑。
當(dāng)前，輪胎市場整體表現(xiàn)暫無明顯好轉(zhuǎn)跡象。據(jù)乘聯(lián)會9月8日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年8月乘用車市場零售達(dá)到145.3萬輛，同比下降14.7%，而且相較2019年8月下降7%，增速偏弱。今年1-8月的零售累計達(dá)到1290萬輛，同比增長17.1%，較1-7月增速下降6個百分點。
周K價格
本周數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口膠價小幅回落，國產(chǎn)庫存減少，國產(chǎn)膠價大幅下調(diào)，基本面預(yù)計短期偏緊。本周累計震蕩平緩下滑，期貨趨勢尾盤大幅下跌較為明顯。
預(yù)期
預(yù)計短期內(nèi)受市場情緒影響，基本面并無新利空，天然橡膠將以弱勢震蕩運行為主，9月初確實不利于多頭，季節(jié)性偏空。近期需重點關(guān)注東南亞產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)情況。市場對于國內(nèi)下半年需求依然偏悲觀。中長期來看，市場可能在年末或明年初有階段性反彈機(jī)會。（文/天然橡膠網(wǎng)）
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